美國國務院：您需要了解的一切

美元穩定幣 (USDC) 是由 Circle 發行的與美元掛鉤的穩定幣。與比特幣或以太幣不同，USDC 的設計目的並非升值。每個 USDC 的價值都設定為 1 美元，Circle 透過持有美元儲備金來維持這一價值錨定，並允許符合條件的機構將 USDC 直接兌換成現金。

這種設計使得 USDC 對於希望留在加密貨幣市場但又不想承受價格波動風險的交易者、需要穩定結算資產的 DeFi 用戶以及尋求在區塊鏈上進行可編程美元支付的公司來說都非常有用。

但USDC並非銀行帳戶。它不支付利息，沒有政府擔保，而且其與美元的掛鉤匯率在市場承壓時期可能會下滑。本指南將介紹USDC的運作方式、其支援機制、營運地點以及新手最需要注意的風險。

• USDC 是 Circle 的美元掛鉤穩定幣，旨在代表美元在公共區塊鏈上的價值。
• 它被廣泛用作交易的定價資產和結算符號。 去中心化應用程式它既是支付管道，也是在 170 多個國家獲取美元的工具。
• USDC 依賴 Circle、儲備銀行、合法管道、合規的區塊鏈網路和運作良好的二級市場。

與大多數波動性較大的加密貨幣不同，USDC 透過一種獨特的、以儲備金為支撐的機制來維持其與美元的掛鉤。大多數加密貨幣的價格會根據市場需求而波動，而 USDC 的運作方式則不同。 Circle 使用以美元計價的儲備金發行和贖回 USDC，這些儲備金由高流動性的現金等價資產支持，可透過 Circle 的贖回框架以 1:1 的比例兌換成美元。正是這種儲備機制使 USDC 成為一種法幣支持的穩定幣。

這使得USDC與兩種流行的替代方案截然不同。像DAI這樣的加密貨幣支援型穩定幣持有加密貨幣頭寸，並以超額抵押品作為支撐。而演算法穩定幣則試圖透過激勵機製而非儲備來維持其錨定。 USDC的方法更為簡單：每個代幣都應對應一美元的儲備金，以造福其持有者。

只要滿足以下三個條件，此掛鉤機制就會維持：持有者對其按面值兌換的能力有信心；儲備保持流動性；交易所維持足夠深度的市場供普通用戶使用。 Circle 會根據適用法律和費用，向符合條件的 Circle Mint 用戶將 1 個 USDC 兌換成 1 美元。不符合 Circle Mint 資格的持有者（包括大多數零售用戶）需要透過交易所或錢包應用程式進行兌換。 Circle 也會在其透明度頁面上​​公佈儲備資訊和月度證書。

USDC 是一種穩定幣，其鑄造、兌換和贖回均透過受監管的流程進行，從而保證其價值。當符合資格的公司或機構向 Circle Mint 存入美元時，Circle 會鑄造 USDC。當公司向其 Circle 帳戶存入美元時，Circle 會發行等值的 USDC。當該公司將 USDC 兌換為美元時，Circle 會銷毀這些代幣並將美元退還給該公司。 Circle Mint 開放給機構、交易所、錢包提供者、銀行和消費者應用程式公司開放，但並非針對個人用戶。

大多數普通用戶不會直接與 Circle 進行交易。他們透過加密貨幣交易所、錢包應用程式、轉帳服務或 DeFi 協議購買 USDC。這些購買機制是基於機構的鑄造和贖回系統，但使用者體驗完全取決於中介機構。

用戶一旦擁有 USDC，它的行為就與其他受支援的區塊鏈網路上的代幣一樣。它可以存放在非託管錢包中，存放在交易所，用作借貸協議中的抵押品，發送給商家，或兌換成其他資產。

對 USDC 生命週期最清晰的理解如下：美元透過 Circle 或分銷合作夥伴進入，USDC 在鏈上創建（鏈上），用戶在相容的網路之間轉移 USDC，當符合條件的持有者將其兌換成美元時，USDC 將被銷毀。

下圖展示了 USDC 從美元存款到區塊鏈轉帳再到贖回的一條路徑，其中機構和個人有不同的訪問路徑。

USDC 最初是以太坊網路上的一種代幣，但已發展成為多鏈穩定幣，目前可在 32 個區塊鏈網路上使用，包括以太坊、Solana Network、Base、Arbitrum、Avalanche、Polygon PoS、Stellar、Sui、XRPL、ZKsync Era 等。

「原生」一詞在此至關重要。原生 USDC 由 Circle 直接在其區塊鏈上發行。而橋接 USDC 則是由第三方橋接器創建的增值版本，則有額外的風險。將未經支援的代幣（包括 USDT 或橋接 USDC）發送到 Circle Mint 地址可能會導致資金永久損失。

Circle 跨鏈轉帳協定 (CCTP) 旨在無需依賴代幣橋聚合器即可在支援的鏈之間轉移原生 USDC。 CCTP 會在來源區塊鏈上銷毀 USDC，並在目標區塊鏈上發行 USDC，從而實現原生 1:1 轉帳。這種方法比傳統的鏈結鏈結方式更可靠。

下表列出了常用USDC轉換方法之間的實際差異：

在進行任何 USDC 轉帳前，請務必檢查以下四項：代幣類型（USDC，而非 USDT）、區塊鏈網路、接收地址以及提現手續費。向新錢包或網路進行小額測試轉帳是值得的。

USDC 在交易平台上佔據顯著位置，為交易者提供了一種類似美元的定價資產，而無需離開加密貨幣市場。交易者可以將 ETH 出售換成 USDC，持有後再購買其他資產，而無需將資金轉入銀行。這並不能完全消除交易風險，但確實避免了每次交易都必須通過法幣管道。初學者在比較不同平台時，可以先參考 CryptoSlate 整理的加密貨幣交易平台列表，或縮小選擇範圍，找到最適合初學者的平台。

在去中心化金融（DeFi）領域，USDC 被用作抵押品、流動性資產和結算資產。借貸協議、自動做市商、支付應用程式和鏈上金庫通常更傾向於使用穩定幣，因為以穩定幣計價的會計處理比處理波動性較大的資產更為簡單。與以 ETH 計價的貸款相比，以 USDC 計價的貸款更容易定價和管理。

企業在需要結算可編程美元金額時會使用USDC。企業可以從客戶接收USDC，將其保留在資產負債表上，透過支付服務提供者進行轉賬，或透過基於區塊鏈的工作流程進行處理。具體成本和合規負擔取決於司法管轄區、服務提供者和交易規模。

不，USDC不能直接質押。它是Circle發行的一種穩定幣，並非權益證明（PoS）網路資產，因此該代幣本身不會為持有者產生任何利息或收益。

標有“USDC抵押品”的產品通常指的是其他機制。這些機制可能包括將USDC借給中心化平台、將其存入交易所提供的收益產品、將其提供給DeFi協議，或將其作為流動性提供給資金池。這些方法都不是真正意義上的抵押，不像以太坊抵押那樣，代幣用於保護區塊鏈網路。

在使用任何USDC獎勵產品之前，請檢查以下內容：

• 交易對手風險：誰控制資金？
• 託管風險：您可以隨時提領資金嗎？
• 智能合約風險：該協議是否經過獨立審計？
• 脫鉤風險（Depeg）：如果美元兌美元價格短暫偏離 1 美元會發生什麼？
• 可變收益率：哪些因素會導致這些收益率改變？
• 結案期限和退款限額。
• 監管或司法限制。
• 在不同區塊鏈之間轉移 USDC 時存在網路不匹配風險。

即使USDC與美元保持掛鉤，任何退貨產品都可能出現故障。此外，任何錯誤的網路轉帳都可能導致您的資金永久損失，即使產品本身運作正常。

USDC、Tether (USDT)、DAI 和銀行美元都試圖解決同一個根本問題的不同面向：如何儲存或轉移美元價值。最合適的選擇和正確的比較取決於您的特定需求。

USDC並非央行數位貨幣（CBDC）。 USDC由Circle受監管的子公司發行，而CBDC則由政府或中央銀行發行。此外，USDC持有者無法獲得Circle可能從其儲備金中獲得的利息。

USDC也不同於傳統的銀行存款。銀行存款在某些司法管轄區可能享有存款保險，並且根據銀行法規，交易有時可以撤銷。然而，USDC交易一旦在區塊鏈上確認就不可逆轉，這使其在最終結算方面具有優勢，但也存在將資金發送到錯誤地址的風險。

USDC涉及三大類真實風險，初學者在持有或轉換USDC之前應該了解所有這些風險。

脫鉤的風險顯而易見。 USDC 的設計交易價格接近 1 美元，但匯率在市場承壓時期可能會出現波動。 Circle 的條款和條件中包含一項條款，聲明「不保證第三方平台上的價格穩定性」。在波動劇烈的市場中，這一區別尤其重要，因為匯率和 Circle 的 1:1 返還率可能會出現短暫的波動。

與儲備金和銀行體系相關的風險雖然不太明顯，但同樣真實存在。 2023年3月USDC與法幣脫鉤的事件，展現了儲備銀行倒閉的後果。當時，存放在矽谷一家銀行的3.3億美元USDC儲備金（約佔當時USDC總儲備金的8%）一度無法提領。在美國監管機構的介入下，情況很快就得到解決，但USDC在一些交易所的交易價格一度跌破0.90美元。這有力地提醒我們，法幣支持的穩定幣仍然依賴銀行體系。更多詳情請參閱Circle在2023年3月發布的聲明。

第三類風險是發行方控制。 USDC 與比特幣不同，它並非無需許可的資產。在特定情況下，例如涉嫌非法活動或收到有效的政府命令時，Circle 可以封鎖某些地址並凍結相關的 USDC。這個合規機制使得 USDC 更容易被監管機構接受，但也意味著 USDC 持有者的資金可能會被凍結。

操作風險可歸納為上述三類。即使 USDC 價格維持在 1 美元，將 USDC 發送到錯誤地址、透過錯誤網路路由、丟失私鑰或信任不安全的交易所都可能導致經濟損失。以價格穩定為目標並不能降低操作風險。

USDC 的發行方於 2025 年成為上市公司。 Circle Internet Group 的 A 類普通股於 2025 年 6 月 5 日在紐約證券交易所開始交易，股票代號為 CRCL。作為一家上市公司進行資訊揭露並不能消除穩定幣的風險，但與非上市公司相比，它確實提供了更全面的公司層級資訊揭露。

美國對穩定幣的監管也在穩步推進。美國財政部於2026年4月起草的GENIUS法案，旨在為支付型穩定幣構建聯邦框架，該法案將指示財政部對獲準發行的支付型穩定幣的發行方強制執行《銀行保密法》合規性、反洗錢和製裁義務。這一背景至關重要，因為USDC正力圖成為交易所、金融科技公司和機構首選的合規美元代幣。然而，正是這些使其被銀行和監管機構接受的管控措施，對於希望使用中立載體資產的使用者而言，可能成為一種限制。

此次監管政策的轉變也會影響其他基於區塊鏈基礎設施的產品。例如，像Polymarket在評測CryptoSlate時提到的預測市場，就使用USDC等穩定幣進行結算，因此，任何針對穩定幣合規規則的變更都會波及到這些平台。

USDC儲備每週揭露，四大會計師事務所之一每月提供一份第三方認證報告，確認儲備價值超過流通中的USDC數量。這些認證報告核實報告日期的儲備餘額，確認的是實際存在的儲備，而非所有潛在的法律、技術或交易對手方面的問題。全面審計和認證是兩種不同的工具。

首先確定您是否真的需要 USDC。對於交易而言，USDC 可作為類似美元的餘額在交易平台上使用。對於付款而言，它可以快速地在支援的網路中轉帳並最終結算。對於儲蓄而言，它並非銀行存款，也無法透過 Circle 產生任何收益。

接下來，選擇您的託管模式。中心化平台對新手來說更簡單，但它會控制帳戶和提現流程。非託管錢包能讓您擁有更多控制權，但您需要自行管理私鑰、選擇網路並結算交易。初學者在比較不同選項時，可以從 CryptoSlate 的完整加密錢包清單入手，或者縮小選擇範圍，找到適合初學者的錢包。

購買或轉帳 USDC 前，請檢查以下四項：代幣（確保是 USDC 而非 USDT 或其橋接版本）、區塊鏈網路、接收地址以及提現手續費。首次使用新錢包或網路時，建議先進行小額測試轉帳。對於希望將 USDC 轉入鏈上交易的高級用戶，可以在選擇平台之前參考 CryptoSlate 提供的去中心化交易所清單。