唐納德·川普當商人的時候，就以背負巨額債務而聞名。現在他當了總統，我認為企業應該明智地反其道而行。
負債高企的公司至少面臨三大風險。
- 利率上升： 關稅可能會使某些商品更加稀缺。更嚴格的移民政策可能會使勞動力更加稀缺。這些因素加在一起可能會導致通膨上升，進而推高利率，使支付利息更加痛苦。 *註：利率上升會對負債累累的公司產生負面影響*
- 經濟衰退： 如果經濟惡化，負債累累的公司面臨破產的風險。摩根大通認為，經濟衰退的可能性高達60%。 *註：資產負債表強勁的公司更有能力抵禦經濟衰退。 *
- 不確定： 頻繁的政策變化增加了不確定性。當不確定性盛行時，低負債的公司是最安全的選擇。
即使經濟情勢一片光明，我仍然支持低負債的公司。現在比以往任何時候都更是如此。
以下五家上市公司因負債很少甚至沒有負債而脫穎而出。對於在市場波動期間尋求避風港的投資者來說，這些公司是相當吸引人的投資選擇。
真泰
總部位於密西根州澤蘭的Gentex（納斯達克股票代碼：GNTX）股價在過去一年下跌了37%，但看起來有望反彈。該公司的主要產品是汽車自動調光後視鏡。美國市場銷量一般，Gentex已停止向中國出貨。 *附註：Gentex是後視鏡調光技術領域的領導者，其產品對許多汽車製造商至關重要。 *
美國對中國進口產品徵收145%的關稅，中國也以125%的關稅反擊。分析師預計，Gentex今年的利潤將下降約3%，但預計在2026年和2027年將出現反彈。 *分析：關稅對Gentex的獲利能力產生了重大影響，但市場多元化預計將減輕這些影響。 *
Gentex 完全沒有債務，其股票本益比約為 13 倍。 *估值：這是一個相當吸引人的本益比，表明該股可能被低估，尤其是考慮到該公司未來的成長前景。 *
雇主控股
總部位於內華達州里諾的雇主控股公司（EIG）主要在加州銷售工傷賠償保險。該公司服務於中小型企業，尤其是餐廳。利潤成長雖不快，但一直保持穩定：該公司23年來從未出現過虧損。這種財務穩定性的記錄是衡量其績效的重要指標。 保險業的可靠性.
該股價格低廉，交易價格為帳面價值（每股淨企業價值）的1.1倍。但它似乎永遠都這麼便宜：本益比與其10年平均值相同。
君主水泥：深入分析
我在最近一篇關於低價股的文章中提到君主水泥公司 (MCEM)，該公司市值略低於 1 億美元。該公司總部位於堪薩斯州洪堡，業務範圍涵蓋該州以及阿肯色州、愛荷華州、內布拉斯加州和俄克拉荷馬州的部分地區。本文將深入分析該公司的業績和潛力。
該公司沒有負債，近期利潤率約22%。股息合理且穩定：君主在過去15年中14年保持獲利。 （2011年略有虧損。）據我所知，這家公司完全被華爾街忽視了。 *註：對於尋求未揭露股票的投資者來說，這種忽視可能意味著一個寶貴的投資機會*。
加州緬因州食品
我在一年前和兩年前關於低負債股票的文章中都提到過 Cal-Maine Foods Inc. (CALM)。該公司過去 12 個月的回報率第一次是 21%，第二次是 75%。要連續第三年繼續保持這種水平，那將是一場挑戰……但我願意嘗試。
總部位於密西西比州里奇蘭的Cal-Maine公司是美國最大的雞蛋生產商。正如每個超市購物者所知，雞蛋價格正在飛漲。 Cal-Maine公司在過去四個季度實現了50%的股本回報率。 *這一強勁表現部分歸因於禽流感疫情爆發和生產成本上升等因素導致的雞蛋價格上漲。 *
這種狀況不可持續，全世界都知道，這就是為什麼股價不到本益比的五倍。 *這種低估值反映了市場對雞蛋價格下跌和利潤率回歸更正常水平的預期。 *
T.羅維·普萊斯
大型共同基金公司普信集團 (TROW) 截至 5 月 2 日，今年迄今下跌 19%。該公司總部位於馬裡蘭州巴爾的摩，銷售股票和債券基金，並管理雇主投資計畫。 *註：普信集團是一家領先的全球資產管理公司。 *
今年股價下跌的原因不言而喻：市場動盪的一年。但普信集團（T. Rowe Price）的業績記錄可圈可點。過去30年，該公司每年都保持獲利，股本回報率（ROE）持續維持在至少15%的水平，有時甚至超過30%。 *強勁的業績反映了該公司多元化的業務模式和有效的風險管理。 *
該公司的債務僅佔其股權的3%。 *如此低的債務水準顯示該公司的資產負債表實力雄厚，並具備抵禦經濟衝擊的能力。 *
記錄
先前建議的低負債股票的平均12個月報酬率為25.4%，而標普500指數的總報酬率為11.15%。數據是根據1998年7月至去年撰寫的22篇文章。
請注意，我文章中的結果僅為假設，不應與我為客戶所取得的成果混為一談。此外，過往業績並不能保證未來業績。 *註：投資人在做任何投資決策前，應隨時進行自主研究。 *
我去年推薦的股票在2024年5月6日至2025年5月2日期間回報率為39.8%，同期該指數上漲了11.3%。我推薦的五隻股票均跑贏該指數，其中加州緬因州股票回報率最高，為75.5%。
Alpha Metallurgical Resources Inc. (AMR) 回報率為 57.3%，Mueller Industries Inc. (ML) 回報率為 31.9%，Cognizant Technology Solutions Corp. (CTSH) 回報率為 18.8%，Incyte Corp. (INCY) 回報率為 15.6%。
在 22 次推薦中，我推薦的低負債公司有 14 次跑贏了標準普爾 500 指數，有 15 次實現了盈利。
