截至5月13日， First Solar（NASDAQ：FSLR）今年迄今已上漲9%，大幅跑贏標普500指數，並重新吸引了專注於再生能源的投資者的注意。儘管該公司第一季獲利低於預期——每股收益1.95美元，低於預期的2.50美元；營收844.57億美元，低於預期的866.19億美元——但First Solar的毛利率從上一季的37%提高至41%。該公司繼續專注於擴大國內生產規模並推進其CURE技術的發展。其採用碲化鎘薄膜太陽能組件和完全整合的供應鏈進一步增強了其競爭優勢。儘管面臨短期挑戰，First Solar對其長期前景依然充滿信心，尤其是在電力需求預計將大幅成長的美國市場。 First Solar 的 CURE 技術體現了該公司致力於太陽能領域創新的承諾。
First Solar 的股票似乎 吸引人的 鑑於目前 FSLR 股價約為 190 美元，我們認為無需擔心，鑑於其估值極低，其極具吸引力。 *低估值反映了潛在的投資機會。 *
我們透過評估 FSLR 目前的股票估值及其過去幾年的經營業績，以及其當前和歷史財務狀況，得出上述結論。我們對 FSLR 的關鍵指標（包括成長、獲利能力、財務穩定性和抗衰退能力）的分析表明，該公司展現出非常強勁的經營業績和財務健康狀況，詳情如下。然而，如果您正在尋找波動性低於個股的成長機會，Trefis 的高品質投資組合提供了一個替代選擇——該投資組合的表現優於標普 500 指數，自成立以來已實現超過 91% 的回報率。
First Solar 的價值與標準普爾 500 指數相比如何？
如果從每1美元的銷售額或利潤所支付的成本來看，與大盤相比，FSLR股票似乎很便宜。
• First Solar 的市銷率 (P/S) 為 3.5，而標普 500 指數的市銷率 (P/S) 為 2.8。
• 此外，該公司的市淨率（P/FCF）為12.1，而標準普爾500指數的這一比率為17.6。
• 此外，該股票的本益比 (P/E) 為 16.4，而標準比率為 24.5。
近年來，First Solar 的營收有何變化？
近年來，First Solar 的營收實現了顯著成長，這反映了該公司在太陽能市場的強勁表現。
• First Solar 的總收入有所成長。 平均利率為14.3% 過去三年（同期標準普爾500指數上漲6.2%），強勁的成長動能凸顯了該公司在太陽能板製造領域和大型太陽能專案開發領域的領先地位。
• 其收入增長了26.7%。 過去12個月，First Solar的營收從3.3億美元成長至4.2億美元（同期標準普爾500指數的成長率為5.3%）。這一顯著成長反映了First Solar提升市場份額和實現強勁財務業績的能力。
• 此外， 季度營收成長6%。 第四季營收達855億美元，高於去年同期的794億美元（同期標準普爾500指數增幅為4.9%）。持續的成長顯示市場對First Solar產品和服務的需求持續強勁。
First Solar 的獲利能力如何？
First Solar 的利潤率明顯高於Trefis 涵蓋的大多數公司。
• First Solar的營業收入 過去四個季度，這一數字已達 1.4 億美元，這意味著 高達33.1%的營業利益率 （標準普爾 500 指數為 13.1%）。
• First Solar的營運現金流量（OCF） 在此期間，其總額達到 1.2 億美元，表明 營業現金流利潤率高達29.0% （標準普爾 500 指數為 15.7%）。
• 過去四個季度， First Solar的淨收入 1.3億美元—反映 淨利率高達30.7% （標準普爾 500 指數為 11.3%）。
First Solar 的財務狀況穩定嗎？
First Solar的資產負債表看起來非常穩健。
• 截至上季末，First Solar 的負債為 719 億美元，而其市值為 17 億美元（截至 2025 年 5 月 12 日）。這表明 4.9%的強勁負債權益比率 （標準普爾 500 指數為 21.5%）。 [註：較低的債務權益比率被認為是正面的，因為它顯示對債務融資的依賴較少。 ]
• First Solar 的總資產為 12 億美元，其中現金（包括現金等價物）佔 1.8 億美元。這意味著： 現金資產比率高達14.8% （標準普爾 500 指數為 15.0%）。
在市場低迷時期，FSLR 股票的彈性如何？
在近期的幾次市場低迷中， FSLR股票的表現遜於標普500指數。儘管投資人希望美國經濟能夠軟著陸，但另一次經濟衰退的嚴重程度究竟如何？我們的分析面板顯示了股市崩盤期間股票可能下跌的幅度，並比較了過去六次股市崩盤期間及之後主要股票的表現。
通膨衝擊（2022年）
• FSLR 股價下跌 從 2021 年 11 月 5 日的峰值 116.31 美元跌至 2022 年 5 月 20 日的低點 65.70 美元，而從峰值到谷底的跌幅為 對標準普爾500指數而言，這種急劇下跌顯示該股對宏觀經濟變化，尤其是通貨膨脹的敏感度。
• 該股票已完全恢復危機前的價值。 到2022年8月25日，體現公司快速恢復和適應不斷變化的環境的能力。
• 此後，該股於2024年6月12日上漲至300.71美元的峰值，目前交易價格約為190美元。強勁的表現反映了投資者對公司未來成長和持續獲利能力的信心。
COVID-19 疫情（2020 年）
• FSLR 股價下跌 從 2020 年 2 月 20 日的高點 59.32 美元跌至 2020 年 3 月 18 日的 30.20 美元，而從峰值到谷底的跌幅為 對於標準普爾 500 指數。
• 股票回升 其全部價值已達到危機前的最高點。 截止日期：2020 年 7 月 14 日。
全球金融危機（2008年）
• FSLR 股價下跌 從 2008 年 5 月 16 日的最高價 311.14 美元跌至 2008 年 11 月 20 日的 87.23 美元，而從峰值到谷底的跌幅為 對於標準普爾 500 指數。
• 該股尚未恢復危機前的峰值。*註：這顯示金融危機的影響甚至在多年後仍在影響股票的表現。 *
綜上所述：對 FSLR 股票及其未來估值的影響
簡而言之，First Solar 在上述標準上的表現可以概括如下：
• 生長：非常旺盛
• 獲利能力：非常強
• 財務穩定性：非常穩固
• 應對經濟衰退的能力：弱
• 總體而言：非常強勁
鑑於這些因素，再加上該股票估值異常低，該股票看起來非常有吸引力，進一步印證了我們關於 FSLR 是一隻值得買入和投資的優秀股票的論點。
儘管FSLR股票前景看好，但投資單一股票風險較高。不妨考慮Trefis的強化價值（RV）投資組合，該組合的表現優於全市值股票指數（標普500指數、標普中盤股指數和羅素2000指數的組合），為投資者帶來了可觀的回報。原因何在？ RV投資組合每季都會對其大盤股、中盤股和小型股的配置進行再平衡，從而實現一種適應性策略，既能把握有利的市場行情，又能最大限度地減少市場下跌時的損失，具體詳情請參閱RV投資組合的業績指標。
