微軟（NASDAQ:MSFT）預定2025年4月30日（星期三）發布財報。在此之前，對過去五年微軟財報發布後股價表現的分析顯示，其股價普遍呈現負收益趨勢。具體而言，微軟股票在55%的情況下出現單日負收益。平均負收益為-3.8%，單日最大跌幅達-7.7%。另請參閱：eBay股價能否在即將發布的財報中反彈？
目前的市場普遍預期是，本季每股盈餘 (EPS) 為 3.21 美元，營收為 68.43 億美元。相比之下，去年同期每股收益為 2.94 美元，銷售額為 61.86 億美元，這意味著淨利潤率略有下降。預計成長主要來自 Microsoft 365 產品和智慧雲端部門，而 Azure 雲端服務仍將是微軟長期成長策略的核心組成部分。
對於事件驅動型交易者來說，了解這些歷史趨勢可以帶來潛在的優勢。主要有兩種策略：首先，評估各種獲利後反應的歷史機率，以便在獲利發布前進行策略性佈局。其次，研究獲利發布後短期回報與中期回報之間的關係，以指導獲利發布後的交易選擇。
從基本面來看，微軟目前的市值為2.9兆美元。過去12個月，該公司營收2,620億美元，營業利潤高達1,180億美元，淨利930億美元。最終，該股對即將發布的財報的反應，很大程度上取決於實際業績與這些普遍預期以及市場整體預期的吻合程度。
然而，如果您希望獲得比個股波動性更小的收益， Trefis 的高品質投資組合提供了一種替代方案——自成立以來，該投資組合的表現優於標準普爾 500 指數，並實現了超過 91% 的回報。
微軟股票在獲利公告後實現正回報的歷史機率
以下是盈利公告後每日回報（1D）的一些說明：
- 過去五年有 20 個記錄的收入數據點，請注意： 9個正回報 和 11個負回報 一天（1D）。簡而言之，約有 45% 的時間會出現正的一天（1D）回報。
- 然而，如果我們分析過去 3 年而不是 5 年的數據，這個數字就會下降到 36%。
- 9個正報酬的平均值= 3.1%，11個負報酬的平均值= -3.8%
除下表中的統計數據外，我們還匯總了收益公佈後5天（5D）和21天（21D）的觀察回報資訊。 *註：投資人應結合其他技術和基本面指標來分析這些數據，以做出明智的投資決策。 *
MSFT 股票 1 天、5 天和 21 天歷史回報之間的相關性分析
了解獲利公告發布後短期和中期回報之間的相關性的策略通常風險較低（儘管如果相關性較低則無用）。應該確定相關性最強的貨幣對並執行相應的交易。例如，如果單日 (1D) 和五日 (5D) 回報顯示出最高的相關性，那麼如果獲利公告發布後的單日回報為正，交易者可以選擇在接下來的五天內保持「買入」部位。以下是基於 5 年和 3 年（最近）歷史的一些相關性數據。請注意，1D_5D 相關性是指獲利公告發布後的單日報酬與接下來五天報酬之間的相關性。 *註：交易者在做出決策之前應考慮市場波動性和其他因素。 *
與同業公司的獲利有相關性嗎？
有時，同業公司的表現會影響獲利公告後的股價反應。事實上，股價走勢可能在獲利公告發布之前就已經開始。以下是微軟獲利公告後股價表現的一些歷史數據，並與在微軟發布獲利公告前不久公佈獲利的同業公司股價表現進行了比較。為了公平起見，同業股票報酬率也指獲利公告發布後的單日（1D）報酬率。
