專注於 VIX（股市中所謂的恐慌指標）的 ETF 並不是為新手投資者設計的，但如果川普總統的意外聲明導致股市崩盤，它們可以減輕損失。
在一年以內 由於股市走勢主要受唐納德·川普的關稅政策和社交媒體帖子推動，預測未來一周甚至第二天市場是上漲還是下跌變得比平時更加困難。
4月2日，川普在臭名昭著的記者會上宣布對90個國家徵收「互惠」關稅後，標普500指數在兩天內下跌了10%，但一週後，隨著川普取消了大部分關稅，標普500指數飆升9.5%。目前，該指數仍較2月的歷史高點下跌了14%，自年初以來已下跌10%。芝加哥選擇權交易所波動率指數（VIX）衡量標普500指數未來的預期波動性，目前處於30的歷史高點。這實際上意味著交易員預計標普500指數在未來12個月內將上下波動30%——低於更正常、更穩定的環境下通常的20%。上週，在川普宣布暫停徵收關稅之前，波動率指數 (VIX) 在過去 20 年裡僅第三次突破 50，與 2008 年 10 月至 12 月金融危機期間以及 2020 年 3 月全球疫情爆發時的水平持平。
所有這些飆升都與市場崩盤同時發生，使得VIX指數成為恐慌的晴雨表。對於那些幸運、堅定且被動的投資者來說，過去的這些事件被證明是直接買入股票的絕佳機會。但對於通常使用選擇權對沖風險的較老練的市場參與者來說，專注於VIX指數的基金可能是相當吸引人的短期選擇。
目前無法直接投資芝加哥期權交易所 (CBOE) 的波動率指數 (VIX)，但總部位於馬裡蘭州貝塞斯達的資產管理公司 Proshares 推出了一款名為 VIX 短期期貨 ETF (VIXY) 的交易所交易基金，該基金買入 VIX 的短期看漲期權。自 4 月 2 日以來，該基金已上漲 44%。 Proshares 也提供做空 VIX 短期期貨 ETF (SXVY)，該基金做空 VIX，押注波動率將下降。由於 VIX 和股市通常走勢相反（儘管並非總是如此），VIXY 的表現往往類似於標準普爾 500 指數的看跌期權，押注市場將下跌；而 SXVY 的表現則類似於相反的看漲期權，押注股價將上漲。
「當VIX指數出現剛才的情況時，選擇權的價格會上漲兩到四倍。突然之間，我們這些喜歡買入主要指數看跌期權和看漲期權的人就束手無策了，」Sungarden Investment Publishing創始人Rob Espits在解釋VIX指數如何根據標準普爾500指數期權價格推算時說道——VIX指數創始人Rob Espits在解釋VIX指數如何根據標準普爾500指數期權價格推算時說道——VIX指數為兩倍“未來幾年，我可能會有5%或10%的時間使用VIXY和SVXY，但這次就是其中之一。”
Proshares 對這兩檔 ETF 都附上了免責聲明，指出它們僅供短期使用，投資者應經常（例如每日）監控其投資，這樣做是有充分理由的。 VIX 波動性極高，任何收益都可能曇花一現，而從長期來看，大多數此類選擇權到期時都將價外化，損失已成定局。
對於希望透過單一基金降低股票波動性的投資者，一些公司將波動性保護與更多元化的股票投資組合結合。總部位於芝加哥的Equity Armor Investments管理171億美元的基金，例如Rational Equity Armor Fund (HDCAX)，該基金主要投資於標普500指數中的派息公司，並將其高達20%的資產投資於VIX期貨。聯合投資組合經理人兼交易主管Joe Tighe表示，該基金擁有一個模型，可以識別便宜或昂貴的選擇權，並避免因VIX選擇權展期而導致的自然下跌。由於今年債券對沖股票風險敞口的方式不如以往，該基金的定位是60/40平衡投資組合的替代方案。
蒂蓋表示，該基金通常將約15%的資產配置於波動率策略，85%的資產配置於股票，具體比例可能因市場狀況而異。當波動率指數（VIX）上漲時，該基金可以將部分選擇權收益轉入股票，以平滑收益；而當股票上漲時，VIX期貨價格也會隨之下降。這導致該基金在2020年的最大跌幅為15%，當時標普500指數暴跌了34%。該基金的五年年化報酬率為7.1%，超過了標普500指數14%的基準水平，但比其所參照的保守型晨星中等風險指數高出三個百分點。 2025年至今，該基金已下跌4.8%。
「當市場波動很大時，這並不可怕，而是可行的，它讓我們能夠在市場中靈活應對，」蒂蓋說。 “這是一種高賣低買的綜合策略。”
許多基金也提供備兌買權策略，透過出售指數的價外買權來限制上漲空間，同時透過分配這些選擇權的收益來緩衝下跌空間。規模最大的是摩根大通的股票溢價收益ETF (Equity Premium Income ETF)，該ETF擁有37億美元的資產，回報率為8.2%。然而，埃斯皮茨提醒稱，這些策略尚未在長期熊市中得到檢驗，他更傾向於直接買入看跌期權來對沖個股持倉風險。
「如果你實際上是在用股票損失來償還，那麼收入還有什麼意義呢？」埃斯皮茨說。 “如果熊市持續，備兌看漲ETF將會被人們銘記為人人都喜愛的投資，因為他們沒有意識到可能出現的問題。”
