很難清楚了解小型企業的健康狀況。硬數據有限。大多數評估依賴調查或市場情緒指標。但仍然可以找到有價值的見解，尤其是從那些在監控借貸行為方面具有獨特優勢的上市貸款機構。
週四，Live Oak Bancshares 的股價讓我們得以一窺美國小型企業的情況。這家總部位於北卡羅來納州威爾明頓、資產規模達 1.2 億美元的銀行去年在小型企業管理局 (SBA) 7(a) 貸款發放量方面位居全美第二。 SBA 是一項重要的聯邦計劃，透過部分政府擔保支持小型企業融資。在 2024 財年（即 10 月開始的聯邦日曆年），Live Oak 發放了價值 120 億美元的 7(a) 貸款。 2億美元截至 2025 財年，該公司已發放貸款價值 1.5億美元 – 比今年迄今為止任何其他貸款機構都要多。
換句話說，他們清楚知道小企業的表現如何。
如此規模的貸款金額顯示需求依然強勁。財務長沃爾特‧普費弗在財報電話會議上表示：「我們尚未看到潛在藉款人的興趣下降。」與此同時，高層在電話會議上表示，受川普總統關稅政策的影響，經濟前景依然不明朗。通貨膨脹持續拖累營運成本，許多藉款人前幾年的貸款利息支出仍然很高。拖欠率仍然很低，但信貸標準已變得更加嚴格。普費弗表示，就未來的貸款沖銷而言，“我們還有很長的路要走”，並表示未來幾個季度的貸款沖銷額可能會上升。
美國小型企業管理局 (SBA) 近期的裁員引發了人們對該計畫穩定性的擔憂，尤其是在政府效率部 (DOGE) 努力重組營運之後。 Live Oak 的高層表示，他們尚未看到實質影響。 「SBA 仍然運作良好，」該行行長 B.J. Loesch 表示，並指出該機構計劃中的技術升級已取得初步進展。 小額貸款手續費回饋 拉什表示，這項措施在疫情期間被撤銷，預計不會影響該銀行的運營，而且隨著不太成熟的銀行，尤其是「技術導向型貸款機構」的退出，該舉措可能為該銀行帶來競爭優勢。
儘管盈利超出預期——每股收益 21 美分，而 FactSet 的預期為 37 美分——但 Live Oak 股價在報告發布後上漲了 7% 以上。投資者似乎關注的是 標準季度貸款產量 資產1.4億美元，存款635.5億美元。
